注册会计师考试考点解析：实际利率与市场利率的关系

市场利率是由资本市场资金供求关系决定的，与交易费用没有关系。而实际利率是摊余成本计算公式下采用的利率，与摊余成本之间是配套。市场利率与证券发行价格之间的关系类似于实际利率与原始摊余成本之间的关系。
市场利率与实际利率之间有时是相同的，而有时又不同。

一、不存在交易费用时
此时，原始摊余成本就是证券发行价格，因此市场利率就是实际利率。
例如：2012年CPA《会计》p153例题9-9
发行价格=1000×(P/F,5%,5)+60×(P/A,5%,5)=1043.27万
因为不存在交易费用，所以1043.27万就是第一期的期初摊余成本，在会计上需要以其为基点计算实际利息，进而与名义利息相比得出当期的利息调整（溢价/折价）摊销额。
此时，市场利率5%就可以直接作为实际利率。

二、存在交易费用时
当存在交易费用时，证券发行价格本身已不是摊余成本，而需要加或减交易费用（“加”还是“减”取决于发行方还是购买方）后才能作为摊余成本。因此，与证券发行价格匹配的市场利率也不能作为实际利率。
例如：还是以上述例题9-9为原型，加以修改。假设甲公司发行债券由乙公司购入，甲乙双方都需要支付交易费用10万元。
1、甲公司新版实际利率
债券发行结束后，甲公司到手募集资金1043.27-10=1033.27万元
1033.27=1000×(P/F,i,5)+60×(P/A,i,5)
用插值法求出i，i就是此时甲公司的新版实际利率。

2、乙公司新版实际利率
债券发行结束后，乙公司总计支付资金1043.27+10=1053.27万元
1053.27=1000×(P/F,r,5)+60×(P/A,r,5)
用插值法求出r，r就是此时乙公司的新版实际利率。